打造换电联盟，蔚来胜算大吗

11月21日，蔚来汽车宣布与长安汽车达成换电业务合作协议，长安首款可以与蔚来汽车共用电池包的可换电车型将在2025年投放上市。下一步，蔚来的车型也有望使用长安的换电站来获得换电服务。基于此，蔚来和长安还将摸索一套方法来统一管理双方的电池资产。按照李斌的说法，当下还有4，5家企业在和蔚来谈开放换电网络的业务。一个由蔚来主导的“换电联盟”产生了。

蔚来和长安合作的是什么？
蔚来和长安在换电领域的合作将基于四个方面来展开：建立换电电池标准、建立换电体系、建立电池资产管理机制、换电产品预研。而为了打消让长安或者其他品牌车型进入到蔚来换电网络中进而影响到现有的蔚来用户体验时，李斌回应：蔚来对外共享的是下一代面向大众市场的超充快换电池包，换电车型和换电站都将基于 800V 高压快换平台打造。

其中有两个信息值得关注：

1、现有的蔚来的换电网络将不会被作为开放的网络。这样，当前蔚来用户的换电体验不会受到任何影响。

2、蔚来共享的是下一代产品。而相关的车型和换电站都将基于800V高压平台来打造。也就是说，蔚来在下一代产品的设计中，充分考虑到了潜在用户数量的增加，通过提升电压来加快充电的效率，以此来服务更多的消费者。

《禾颜阅车》从知情人士处获悉，对外共享的电池包是蔚来针对大众市场的第二个品牌的电池包，这个适应面更大，不仅是长安，还可能有其合作伙伴，蔚来将拿出下一代超充快换电池包来做共享。因此，我们认为，蔚来或者首先把阿尔卑斯品牌拿出来，和长安汽车共享换电网络。对于蔚来来说，明年即将推出的子品牌阿尔卑斯在定价上将更具优势，因此其销量大概率将超过现在的蔚来品牌。届时，蔚来必然会打造一套全新的服务理念，而换电站大概率也会和现有的网络区隔开来，以此来最大程度保证阿尔卑斯不会稀释现有的蔚来服务的体验和水准。而蔚来自身也无需为定位更低的阿尔卑斯提供和蔚来一样的服务。但换电也需要考虑规模效应，因此将阿尔卑斯的换电网络和其他品牌打通，将会是一个比较好的选择。

换电业务是李斌的心头肉
超充和换电之争，一直是电动车快速补能领域绕不过去的话题。

从基础设施的角度来看，无论是换电，还是超充，都需要进行网点的布局。超充虽然只需要一个充电桩，但是随着使用超充技术的车型越来越多，背后却有可能涉及到电网的调整。一旦达到了某一个设定的用电负荷，供电局很有可能不再批准超充桩的布局。如果不是国家层面的大力支持，车企很难说服电网公司来对某一个地区的电网进行升级。除了电网负荷之外，超充对于发电能力也会有很大影响。因为能够满足峰值的发电能力，如何在谷时消化这些能力就会成为很大的问题。

而换电，不仅可以错峰来对电池进行充电，同时也可以避免在特定时间内对电网形成比较大的负担和挑战。但换电业务也有一个最大的弊端在于，换电业务是一项重资产的运营模式。这不仅体现在单个换电站的建设动辄超过百万，这还不包括租金以及日常的运营费用。最为关键的是，原本可以一次性出售给用户的电池，现在需要通过六七年的时间才能够把电池的成本回收回来。而且像蔚来推出的车电分离的销售政策，意味着电池后期出现的各种维修和保养相关的成本都将由蔚来来承担。这种重资产的运营模式，使得换电业务一直是蔚来利润的一个出血点。

但是蔚来面对的其实都是后期资本运作层面的考验和挑战。而超充则是有可能动摇到一个地区电网负荷甚至发电能力的底层核心方面的能力。在国内，后者已经超过了一个车企能够左右和决定的范围，但是对于换电来说，蔚来或者其他参与其中的企业需要做的是，找到一条可以走得通的技术路线。

开放换电站只是第一步
不久前随着“蔚来汽车五年半亏764亿”的消息在网络上传出以及蔚来对内宣布裁员10%，并可能会暂停一些短期无法盈利的项目，各方对于蔚来的看法相对来说比较悲观。其实从我们的角度来看，蔚来需要去坚持做对的事情。如果认为这项业务在长远来看是能够产生回报，或者对于蔚来的主营业务将起到非常大的帮助，那蔚来就应该坚持在这个赛道上坚持下去。李斌以及蔚来管理层要做的事情，就是去找钱，满世界的来找钱。

对于换电业务，除了找钱之外，蔚来其实还有不少可以采取的行动：

积极和其他车企进行合作，扩大换电的业务规模是正确的一个选择。打破各自为政的想法，将更多愿意参与换电的整车企业囊括进来，利用规模优势是实现蔚来换电业务盈利的唯一可能。当下，蔚来在国内的换电站中占据60%的份额，对于其他主机厂来说，但凡想要布局 换电业务，和蔚来合作是一个短平快的捷径。蔚来通过对外开放一部分的接口，同样也可以帮助单个换电站尽快实现盈利。这个就和特斯拉开放自己的超充网络给其他主机厂一样，其实会是一件双赢的事情。据 Piper Sandler 分析师估计，共享超充网络能帮助特斯拉在 2030 年获得 30 亿美元的收入，到 2032 年增加 54 亿收入。而其他汽车品牌，也可以通过特斯拉的超充网络，来弥补自己补能网络上的短板。

与此同时，蔚来还需要考虑是否将换电业务拆分上市来融资。可能国内上市门槛比较高，但无论是港股还是美股，蔚来都可以尝试。不能说特斯拉或者其他车企开始部署800V超充，就认定超充是电动车快速补能的将来。对于一个机动车保有量超过4亿的国家来说，全面铺开超充技术对于国家电网的挑战之大不言而喻。到时候不要说更新电网，就是现在的发电站都不见得能够满足峰值充电的可能。而一旦超充网络在布局上受到很多限制的时候，那么换电的潜力将不可估量。到时候，市场也会对换电给予更高的估值。

最后一个可以立竿见影扭亏的做法就是蔚来开放自己的换电站，让其他资本能够有机会来投资建设蔚来的换电站。之前，蔚来的换电基本都是免费的。但今年4月，蔚来先是将终身免费换电权益调整为每月四次，后来又借降价3万的档口，彻底取消了蔚来的免费换电。在这种情况下，就为蔚来引入第三方资本参与换电业务扫清了障碍。因为之前，整个换电业务都是由蔚来养着的，第三方资本进入到蔚来的换电体系中所赚取的所有利润都是蔚来支付的。在取消了免费换电之后，蔚来可以通过引入第三方资本来为消费者提供更好的换电服务，借机提升整个换电网络的效率。这类似餐饮加盟店的概念。

点评

现在的蔚来太需要好消息的刺激了。在明年下半年阿尔卑斯开始交付之前，蔚来将处在一段新车真空期。在竞争对手持续有有竞争力车型投放的情况下，蔚来如果不开启大规模降价，短期内销量很难有质的突破。在这种情况下，如果换电业务能够承担起自己的责任，哪怕仅仅只是为蔚来带来更多的利好，也有望帮助蔚来稳定终端消费者和投资人的信心，静待蔚来的入门级品牌来帮助蔚来的销量实现飞跃。